公司合并股票怎么办:股票中杠杆什么意思-快递上市公司上半年量增价跌 有企业毛利率跌破5% 行业“反内卷”正逐步展开

　　红星资本局8月31日消息 ，快递行业反内卷逐步展开之际
，快递上市公司陆续交出上半年成绩单。

　　截至目前，顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递（1519.HK） 、圆通速递（600233.SH）
、申通快递（002468.SZ）、中通快递（2057.HK） 、韵达股份（002120.SZ）均已发布上半年业绩报告 。整体看 ，各家快递公司均实现营收规模正增长，这与上半年增长的业务量关系密切
。不过
，受制于单票价格的下跌，快递公司营收增速普遍较去年放缓 ，单票毛利普遍下滑。

　　过去几年
，快递公司纷纷祭出价格战，通过以价换量保持自身市场份额 。这种趋势或在下半年迎来变化 ，7月以来
，快递行业开启“反内卷 ”，多地快递网点调高电商快件的邮寄价格。有研报指出 ，行业形成新的均衡还需要时间
。

　　单票价格再下跌

　　顺丰上半年价格跌幅达12.2%

　　财务数据显示
，今年上半年，顺丰、极兔
、圆通、申通 、中通
、韵达六家上市快递公司分别实现营收1468.58亿元、390.6亿元 、358.8亿元
、250.2亿元、227.2亿元 、248.3亿元 ，同比分别增长9.26%
、12.98%、10.19% 、16.02%
、9.85%、6.8%。

　　对于营收增长的原因
，快递单量上涨是各家公司共同提到的因素 。今年上半年，顺丰 、极兔、圆通
、申通、中通 、韵达快递业务量分别同比上涨25.7%
、27%、21.8% 、20.73%
、17.9%和16.5%
。

　　不过 ，虽然快递业务量有所增加，但快递每票单价出现下滑
，影响了总营收的增长。今年上半年，顺丰、极兔 、圆通
、申通、中通 、韵达六家公司每票单价分别为14元
、0.3美元、2.19元 、2元、1.15元
、1.92元 ，同比分别下跌12.2%、11.8% 、6.55%
、4.3%、6.2%和7.7% 。

　　受每票单价下跌影响
，快递公司毛利率走低，顺丰 、极兔
、圆通、申通 、中通
、韵达六家公司今年上半年快递业务毛利率分别为11.45%、4.5% 、8.28% ，4.89%
、24.8%和6.4%
。除极兔速递外
，其余5家快递公司当前的毛利率已创下近3年来新低。

　　今年上半年，顺丰、极兔 、圆通、申通
、中通、韵达归母净利润分别为57.38亿元 、6.1亿元
、18.3亿元、4.5亿元 、39.3亿元
、5.3亿元 ，其中顺丰、极兔 、申通利润同比增长19.37%
、213.04%、3.73%
，圆通 、中通
、韵达利润分别同比下跌7.9%、2.63% 、49.19% 。

　　需要指出的是，极兔速递作为东南亚物流巨头 ，非中国快递业务占比超40%
。今年上半年该公司净利润的大幅增长得益于东南亚市场的爆发式增长以及以沙特、阿联酋
、墨西哥等为代表的新市场首次实现盈利。韵达股份利润降幅较大是因为去年同期公司投资收益较高
，导致可比基数较大 。

　　快递行业“反内卷
”正在推进

　　快递单票价格的下滑与当前国内的市场竞争环境有关
。

　　有业内人士告诉红星资本局，当一个快递企业在一个地区落子时 ，它需要尽可能争取更多单量，因为如果没有单量支持
，其运维成本、干线培育成本将无法收回，人员面临闲置 ，久而久之便会被其它公司挤出该市场。在此情况下
，当市场快递需求的增加放缓时，一些公司可能亏钱也要争取单量 。

　　顺丰在今年上半年财报中指出 ，作为快递业务量增长的主要驱动力
，电商市场的增速从高爆发性走向常态化平缓增长，在增量空间减弱下 ，存量市场的竞争可能会加剧。同时
，消费者对购物性价比的重视，将促使企业和商家寻求进一步降低快递物流成本 ，主要快递企业票均收入有所下降
。

　　近期
，快递市场传出反内卷动向，先是国家邮政局召开企业座谈会 ，提出依法依规治理行业内卷式竞争，之后多家快递公司开始对广东 、浙江等地的电商客户提价。

　　由于反内卷相关动作发生在今年6月后
，也就是说，对快递公司的影响需要在下半年检验 。

　　中信建投研报指出 ，目前快递行业件量增速维持双位数
，从增量往存量市场切换的过程中，行业的竞争烈度会比在增量市场里更大 ，所以快递行业格局还需要更长时间的优化和判断
。中信建投认为
，短期内随着国内“反内卷”政策加强，会对整个行业价格托底 ，但是行业达到格局均衡还需要时间。

（文章来源：红星资本局）